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指标又一次经受住考验!

日期:2020-08-02 23:09:18 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:790

戴维斯双击】长线金股】净利润断层】或 沪深300增强】查看持仓明细;回复【 机构业绩增强基准】可查看公募基金平均配置情况。

摘要

1.市场处于上行趋势格局,维持高仓位配置。

2. 权益基金本周提升仓位,加配大盘股。

3.戴维斯双击本周超额基准6.15%,今年累计收益88.07%。

指标又一次经受住考验!

市场整体(wind全A指数):上行趋势格局

估值水平(wind全A指数):正常

仓位建议:80%(以wind全A指数为跟踪对象的绝对收益产品)

从择时体系来看,我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线(120日)和短期均线(20日)的距离继续扩大,20日线收于5170点,120日线收于4459,短期均线继续位于长线均线之上,两线距离由上期的14.5%变为15.59%,均线距离超过3%的阈值,市场继续处于上行趋势格局。

从估值指标来看,我们跟踪的PE和PB指标,沪深300与中证500等宽基成分股PE、PB中位数目前都处于相对自身的估值40-60分位点附近,属于正常估值区域,因此考虑长期配置角度,结合趋势判断,根据我们的仓位模型,以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品维持权益仓位80%。

指标又一次经受住考验!(图1)

指标又一次经受住考验!(图2)

权益基金本周提升仓位

公募基金最新配置信息

以Wind基金分类为基础,我们分析了普通股票型基金与偏股混合型基金两类公募基金的平均配置情况。

指标又一次经受住考验!(图3)

指标又一次经受住考验!(图4)

指标又一次经受住考验!(图5)

截止2020-07-31日,普通股票型基金仓位中位数为90.7%,相比上周估计值上升2.2%,偏股混合型基金仓位中位数为89.2%,相比上周估计值上升2.6%。上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合估计仓位值分别上升5.2%和上升5.9%,在市场小盘组合估计仓位值分别下降3.0%和下降3.3%。普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在2016年以来仓位估计值序列中的分位点分别为79.1%和93.6%。

指标又一次经受住考验!(图6)

指标又一次经受住考验!(图7)

以中信一级行业分类作为股票行业划分依据,截止2020-07-31公募基金在医药、食品饮料、银行、非银金融、电子元器件、计算机等行业有着较高的配置权重。本周偏股投资型基金在医药、食品饮料、农林渔牧、计算机等行业的仓位下降,在基础化工、有色金属、电力设备、机械、非银金融、房地产、电子等行业的仓位提升。

戴维斯双击本周超额基准6.15%

戴维斯双击组合

策略简述

戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现、市盈率相应提高后卖出,获得乘数效应的收益,即EPS和PE的“双击”

策略在2010-2017回测期内实现了26.45%的年化收益,超额基准21.08%,且在回测期内的7个完整年度里,每个年度的超额收益均超过了11%,具有非常好的稳定性。

今年以来,策略超额中证500指数63.16%,上周策略超额中证500指数6.15%。本期组合于2020-07-20日开盘调仓,截至2020-07-31日,本期组合超额基准指数8.37%。

指标又一次经受住考验!(图8)

指标又一次经受住考验!(图9)

长线金股组合

策略简述

A股市场的盈利动量效应明显,在当季高增长的公司有希望在下季继续保持高增长,我们依据业绩预告中公布的净利润下限,构建定期调仓的业绩预增策略。在回测期内的7个完整年度中都实现了18%以上的年化超额收益。

今年以来,策略超额中证500指数7.36%,上周策略超额中证500指数1.95%。本期组合于2020-07-20日开盘调仓,截至2020-07-31日,本期组合超额基准指数3.80%。

指标又一次经受住考验!(图10)

指标又一次经受住考验!(图11)

潜伏业绩预增

策略简述

对于发布盈利大幅增长预告的公司,其下一季度有较高的概率继续大幅预增,由此,不同于以往业绩预增事件驱动策略,我们选择在定期报告发布前买入进行“潜伏”避开业绩预告公布后股价短期的不稳定波动,选择在正式财报发布前提前买入,并在财报公布日卖出,从2010年以来的实证效果看取得了不错的效果。

策略在2010年至2019年取得年化32.78%的收益,年化超额基准 29.84%,最大相对回撤为6.18%,收益回撤比为4.83。今年以来,组合超额基准指数22.92%,上周超额基准指数3.30%。

指标又一次经受住考验!(图12)

指标又一次经受住考验!(图13)

净利润断层策略

策略简述

净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式,其核心有两点:“净利润”指净利润惊喜,也是通常意义上的业绩超预期;“断层”指盈余公告后的首个交易日股价出现一个明显的向上跳空行为,该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度以及市场情绪。我们每期筛出过去两个月业绩预告和正式财报满足超预期事件的股票样本,按照盈余公告日跳空幅度排序前50的股票等权构建组合。

策略在2010年至今取得了年化38.97%的收益,年化超额基准35.14%。今年以来,组合超额基准指数47.12%,上周超额收益2.17%。

指标又一次经受住考验!(图14)

指标又一次经受住考验!(图15)

沪深300增强组合

策略简述

基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合,历史回测超额收益稳定。今年以来,组合绝对收益为25.60%,相对沪深300指数超额收益为10.99%;上周绝对收益为3.81%,超额收益为-0.39%;本月绝对收益为14.47%,超额收益为1.71%。

指标又一次经受住考验!(图16)

指标又一次经受住考验!(图17)

天风证券-金工定期报告-量化择时周报

2020年8月2日

风险提示: 市场环境变动风险,模型基于历史数据。

证券研究报告

天风证券-金工定期报告:基金风格配置监控周报:权益基金本周提升仓位

对外发布时间

2020年8月2日

风险提示: 模型基于历史数据,存在失效的风险;市场风格变化风险。

天风证券-金工定期报告-戴维斯双击本周超额基准6.15%

对外发布时间

2020年8月2日

本文相关词条概念解析:

经受

经受是我国汉语言文学中较为常用到的一个词语,表示承受的住的意思。

指标

指标是一个词语,指的是衡量目标的单位或方法。指标是说明总体数量特征的概念。指标一般由指标名称和指标数值两部分组成,它体现了事物质的规定性和量的规定性两个方面的特点。指标主要分为趋向类、强弱类和买卖类指标。指标又叫指位器(pointer),是C语言功能最强大的东西之一,也是和Basic最不一样的地方。指标(TARGET、GOAL、OBJECTIVE、BUDGET):又称为“目标”,是指在营运管理的过程,公司为门店所设定(或门店设定经公司同意)的一些经营任务。

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