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摘自荣盛发展2019年度报告,大借大买,在现金不足以覆盖短期债务的压力下

日期:2020-04-09 11:46:03 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:465

摘自荣盛发展2019年度报告,大借大买,在现金不足以覆盖短期债务的压力下(图1)

编者按:波诡云谲的2019年过去了,房企们“活的”怎么样?

“为王”的时代,谁的面临困境?谁的业绩开始下滑?又有谁仍然稳健行驶?财报季来临,各家房企陆续交出成绩单。

摘自荣盛发展2019年度报告,大借大买,在现金不足以覆盖短期债务的压力下(图2)

4月8日,荣盛发展公布2019年度业绩。

年报显示,2019年荣盛发展实现营业收入709.12亿元,同比增长25.8%;归属于上市公司股东的净利润91.2亿元,同比增长20.57%,扣非净利润90.42亿元,同比增长23.25%。

但值得注意的是,荣盛发展2019年取得回款仅860亿元,只完成年度计划的93.48%。

不仅如此,荣盛发展的货币资金已经不足以覆盖短期债务。年报显示,截至去年末,荣盛发展一年内到期的有息负债为348.3亿元,占总借款660亿元的50%以上,而账上货币资金仅为303.55亿元。

去年买地支出266亿,经营流净额下滑87.9%

2018年,荣盛发展首度跻身千亿房产之列。根据财报披露的数据,2019年,荣盛发展录得签约额1153.56亿元,同比增长13.58%。

但荣盛发展千亿元背后,是高负债和高风险并存的发展模式。

截至2019年末,荣盛发展录得总资产2545.95亿元,负债总额达到2099.22亿元,资产负债率82.45%。截至报告期末,荣盛受限货币资金为49.6亿元。

荣盛发展去年经营活动流净额仅有21.2亿元,相比2018年175.1亿元,同比跌幅达87.9%。

分季节来看,2019年第一季度净流出11.67亿元,二季度净流出45.72亿元,三季度流转正流入0.97亿元,四季度继续流入77.63亿元。

摘自荣盛发展2019年度报告,大借大买,在现金不足以覆盖短期债务的压力下(图3)

摘自荣盛发展2019年度报告

持续扩大土储或是引发资金流出的原因之一。

年报显示,荣盛2019年在河北、山东、浙江、江苏、广东、湖南等36个城市获得土地102宗,建筑面积 979.34 万平方米,价格合计 302 亿元,权益购地金额 266.04 亿元。

2019年全年,荣盛发展新增土地储备为2018年的129%,截至报告期末,该公司土地储备建筑面积3726.64 万平方米。

荣盛发展在公告中表示,2019年新增的土储主要通过招拍挂、股权收购、旧村改造等方式获得。

即便如此,截至2019年年末,荣盛发展的土地储备建筑面积较半年报时仍减少了233万平米。

自2018年跨入“千亿俱乐部”后,为保住持续的增长节奏,荣盛一直需要依靠大手笔买地来支撑后续的增长。

年报显示,荣盛发展2019年度拿地均价为3083.71元/平方米。

2020年一季度,荣盛发展再度斥资63.86亿元新获17宗土地。根据最近的,荣盛发展于4月8日在成都土拍市场以50%的溢价率竞得一幅地块,地价23.51亿元。

年内两次发债,利息支出增长近15%

2019年度,虽然荣盛发展录得正向营收和净利润增幅,但是相较于过去,荣盛的增速却在下降。

财报显示,荣盛2019年同比上年增速下降超过20个百分点;归属上市股东净利润增幅同比2018年下降超过10个百分点;扣非净利润这一关键指标增幅同比2018年下降近50%。

财报显示,荣盛发展2019年取得回款仅860亿元,只完成年度计划的93.48%。

在不足以覆盖短期债务的压力下,荣盛发展决定通过发行债券筹集资金借新还旧。

3月18日,荣盛发展发布发行公司债的预案公告,拟分期发行不超过120亿元的公司债。发行期限不超过5年,可以是单一期限品种,也可以是多种期限的混合品种。

公告显示,募集资金拟用于偿还公司借款、调整债务结构、补充营运资金、改善公司财务状况或项目投资等。

摘自荣盛发展2019年度报告,大借大买,在现金不足以覆盖短期债务的压力下(图4)

第二次是1月30日,荣盛发展境外间接全资子公司刚完成一笔3亿美元的债券发行,期限为364天,票面利率8.75%。

第三次是3月19日,荣盛发展公告2020年第一期超短期融资券发行,融资额14.1亿元,期限270天,利率为6.98%。上述融资目的均为偿还贷款,改善债务结构,减轻偿债压力。

年报显示,荣盛发展2019年度筹资活动流入529.17亿元,较上一年的405.09亿元大幅增长30.6%。其中,2019年度取得借款收到的合计478.03亿元,较上一年度391.97亿元增幅为21.9%。

大幅增加的负债也增加了荣盛发展的偿债支出。2019年度,荣盛发展偿还债务支付的达427.5亿元,同比增长3.6%。财报显示,荣盛发展2019年度财务费用为9.16亿元,同比增长14.25%。2018年财务费用为8.02亿元,较2017年度增长261%。

荣盛发展在年报中表示,财务费用增加主要为报告期利息支出增加所致。

而如果今年回款不理想,或将对融资的依赖进一步增加。

就在年度报告发布的四天前,荣盛发展披露了截至2020年3月份的情况。

根据公告,2020年1至3月,荣盛发展累计实现签约面积135.38万平方米,同比下降11.56%;实现签约额138.86亿元,同比下降16.81%。

本文相关词条概念解析:

荣盛

荣盛,全称荣盛房地产发展股份有限公司,隶属于河北荣盛集团,成立于1997年,注册资金1亿6千万元,具有房地产开发一级资质,公司主要以开发住宅小区为主。在市委市政府各级领导的关心和支持下,从初建阶段时的简单项目型开发公司逐渐发展为具有强大开发实力和良好企业信誉。2015年8月,荣盛地产荣登《中国房地产业联合会》主办的2015年中国房地产业综合实力100强榜单,排名第19位。

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