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科创板监管者必须拥有更强大的执法能力

日期:2019-04-15 14:13:32 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:713

自一个月前科创板发行审核开始正式接收发行人递交的发行上市申请文件至今,已有近60家企业得到受理或问询,交易所的效率与专业程度受到好评。但市场和媒体研究相关公司发现一些受理企业质量不佳,多家企业按募资资金倒算的隐含市盈率超过100倍,估值过高。

对于即将诞生的科创板,各界都希望能够成功启动和运行。所谓成功不是热火朝天的投机炒作,而是制度创新有效执行,市场稳定运行。因此,不管是企业,还是投资者,都应该理性对待。申请企业需要公开透明而不要心存侥幸有隐瞒或欺诈行为,投资者也要有风险意识,而不是心态。避免一项新的制度创新成为部分人敛财的平台。

从大的环境看,以创业为导向的新经济热潮正在褪去。主要是过去几年互联网创业缺乏盈利模式,估值存在巨大泡沫,烧钱速度过快。再加上中国去年开始金融收缩,导致风险资本大幅减少。去年一些互联网公司融资困难,不得不降低估值上市融资。与此同时,互联网的市场红利正在消退,即使是互联网巨头也开始控制成本。

但是,资本市场存在很多不良的文化,并不一定能在一个新的市场立即消除,这是我们必须警惕的。首先,一些上市公司喜欢炒作概念、关联交易、虚假业务、财务造假等。比如在新经济领域,乐视网就是一个典型,各种眼花缭乱的概念、交易,最终让所有投资者。近日,交易所已经连续质询华大基因。大量上市公司渲染科技概念,实为炒作。

信息披露制度是资本市场健康发展的制度基石,必须依法对信息披露违法行为予以严厉打击,保障广大投资者知情权。但是,最有效的方式之一是加强媒体。现在交易所以及部门开始强化信息披露执法。如果再加强媒体对数千家公司的,那就能进一步降低企业违法的可能。

科创板是为中小科技创新企业融资的平台,而不是某些资金套利的市场。它是服务于企业自身业务发展的资金需求,而不是股东发财的欲望。长期以来,大量公司包装上市,有些资金突击入股,高位减持。

宣布推出科创板后,有些中介机构、投机资本开始大量搜集项目,火线入股,试图包装上市,哄抬股价,大发横财,将科创板当作割韭菜的场所。针对这种熟悉的套路,上交所已经出台政策,要求申报前6个月新增的股东锁定期为三年,原则上要求科创板发行人在申报前清理对赌协议,等等。这大大提高了相关资本投机的成本。

当前,对申请科创板上市的公司给予过高的期待,希望出现下一个阿里巴巴、或者某个拥有全球技术竞争力的独角兽。这种愿望是美好的,但是在科创板上市的都是成长性的中小科技企业,它们当中很有可能会产生几家强大的企业,但不会是现在。因此,投资者应该摆正心态,中小型科技公司的发展具有明显的不确定性,参与科创板是一项高风险的投资行为。

因此,我们必须对科创板上市公司抱有更大的包容性,它不能像主板上市公司那样,对资产、盈利等没有严格要求。实行注册制的科创板门槛更低,交易所和部门只负责公司是否符合要求、信披质量是否合格,而不是为投资者遴选“没有风险”的项目,更不会打包票具有很高的成长性。

本文相关词条概念解析:

企业

企业一般是指以盈利为目的,运用各种生产要素(土地、劳动力、资本、技术和企业家才能等),向市场提供商品或服务,实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。在商品经济范畴内,作为组织单元的多种模式之一,按照一定的组织规律,有机构成的经济实体,一般以营利为目的,以实现投资人、客户、员工、社会大众的利益最大化为使命,通过提供产品或服务换取收入。它是社会发展的产物,因社会分工的发展而成长壮大。企业是市场经济活动的主要参与者;在社会主义经济体制下,各种企业并存共同构成社会主义市场经济的微观基础。企业存在三类基本组织形式:独资企业、合伙企业和公司,公司制企业是现代企业中最主要的最典型的组织形式。现代经济学理论认为,企业本质上是“一种资源配置的机制”,其能够实现整个社会经济资源的优化配置,降低整个社会的“交易成本”。

网友评论
  • gejianbo
    为什么这么说,不希望科创板成功,是因为科创板定位,究竟是属于创业型还是新兴产业型
    2019-04-16 01:42 19
  • 坑爹的王老
    而科创板,如果可以没有上市的盈利标准,那么估值体系对目前股市的估值体系没有负面的冲击
    2019-04-23 04:27 42
  • 涛声依然还
    上海证券交易所推出了科创板你会参与吗?
    2019-04-16 23:17 39
  • 变了音的乐
    为什么说科创板不会成功
    2019-04-17 11:15 48
  • 杉杉有你和
    信用的前提是历史记录而不是新的故事和新的谎言
    2019-04-21 08:30 36
  • lemon512
    早晚成笑话,别太相信所谓的智囊,没亲身去经历经济的种种变化,成天在办公室研究经济的所谓智囊,早成智障了
    2019-04-24 12:34 20
  • 唔西迪西的
    A股已有上证、深证和创业板,科创板有存在的必要吗?为什么?
    2019-04-18 20:48 16
  • lili0506
    科创板碰上注册制,你觉得A股还有“春天”吗?为什么?
    2019-04-20 04:37 37
  • 爱喝红酒的
    你真的认为科创板可以获得成功吗?
    2019-04-21 12:49 22
  • 世间正道
    那么注册制试点的科创板会给A股带来什么呢
    2019-04-21 14:15 38