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猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评

日期:2019-03-10 14:29:59 来源:互联网 编辑:小狐 阅读人数:361

2月CPI同比1.5%,较1月回落0.2个百分点。PPI同比持平于0.1%。综合来看,CPI方面,猪肉价格环比上涨但仍弱于季节性,同时春节错位也有一定影响。油价反弹、但煤炭水泥价格回落,PPI同比持平。

食品:猪肉价格涨幅仍弱,叠加春节错位,食品同比增幅回落。2月食品环比3.2%,同比回落1.2个百分点至0.7%,符合我们此前预期。2月猪肉环涨0.3%,由负转正,但涨幅仍弱于季节性。牛肉、羊肉等替代性肉类价格环比上涨,但2月整体涨幅仍略低于18年。受节日和部分地区雨雪天气等影响,鲜菜环比涨幅(15.7%)略强于季节性。

工业制成品:前期油价反弹带动成品油和工业制成品价格短期回升。我们将消费品拆分为食品、工业制成品两类。其中,工业制成品2月环比0.3%,结束了连续三个月环比下跌,主因19年年初以来油价反弹对2月成品油价格的带动。2月交通工具用燃料还涨3.5%,为三个月来首度环比转正。

服务:环比涨幅整体符合春节后季节性特征。2月服务环比涨幅0.7%,同比小幅回落至2.1%。结构性来看,春节后租房需求季节性回升影响,租赁房房租环涨0.3%,符合春节后特征。旅游(6.4%)医疗保健(0.2%)涨幅亦基本符合春节和年初的季节性特征。

PPI同比持平于0.1%,石油化工产业链环比回升、煤炭冶金产业链有所分化。2月PPI环比-0.1%,跌幅较1月(-0.6%)继续收窄,同比持平于0.1%。其中,生产资料环比不变、生活资料环比-0.1%。影响PPI的两条价格主线中,石油化工产业链环比增速整体回升,石油和天然气开采(5%)石油加工(0.9%)化学原料与制品(-0.5%)环比涨幅均有所扩大。煤炭冶金产业链有所分化,煤炭开采和洗选(-0.1%)非金属矿物制品(-0.5%)环比跌幅扩大,黑色金属冶炼(0.3%)环比由负转正。

展望全年,CPI中三大因素此消彼长。一是猪瘟或一定程度推高猪肉价格,特别是下半年。二是页岩油供给持续增加,油价预计难以大幅上行,对CPI预计形成拖累。三是增值税减税预计将带动工业制成品价格下行。综合来看,预计19年CPI同比均值低于18年。PPI方面,预计油价大幅上行反弹乏力,加之增值税减税政策落地后工业制成品预计价格回落,PPI同比预计2季度小幅反弹后下半年可能出现小幅通缩。预计3月CPI同比2.2%左右。

2月CPI同比1.5%,较1月回落0.2个百分点。PPI同比持平于0.1%。综合来看,CPI方面,猪肉价格环比上涨但仍弱于季节性,同时春节错位也有一定影响。油价反弹、但煤炭水泥价格回落,PPI同比持平。

猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评(图1)

一. 食品:猪肉价格涨幅仍弱,叠加春节错位,食品同比增幅回落。

2月食品环比3.2%,同比回落1.2个百分点至0.7%,符合我们此前预期。2月猪肉环涨0.3%,由负转正,但涨幅仍弱于季节性。牛肉、羊肉等替代性肉类价格环比上涨,但2月整体涨幅仍略低于18年。受节日和部分地区雨雪天气等影响,鲜菜环比涨幅(15.7%)略强于季节性。

猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评(图2)

二. 工业制成品:前期油价反弹带动成品油和工业制成品价格短期回升。

我们将消费品拆分为食品、工业制成品两类。其中,工业制成品2月环比0.3%,结束了连续三个月环比下跌,主因19年年初以来油价反弹对2月成品油价格的带动。2月交通工具用燃料还涨3.5%,为三个月来首度环比转正。

猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评(图3)

三. 服务:环比涨幅整体符合春节后季节性特征。

2月服务环比涨幅0.7%,同比小幅回落至2.1%。结构性来看,春节后租房需求季节性回升影响,租赁房房租环涨0.3%,符合春节后特征。旅游(6.4%)医疗保健(0.2%)涨幅亦基本符合春节和年初的季节性特征。

猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评(图4)

四. PPI同比持平于0.1%,石油化工产业链环比回升、煤炭冶金产业链有所分化。

2月PPI环比-0.1%,跌幅较1月(-0.6%)继续收窄,同比持平于0.1%。其中,生产资料环比不变、生活资料环比-0.1%。影响PPI的两条价格主线中,石油化工产业链环比增速整体回升,石油和天然气开采(5%)石油加工(0.9%)化学原料与制品(-0.5%)环比涨幅均有所扩大。煤炭冶金产业链有所分化,煤炭开采和洗选(-0.1%)非金属矿物制品(-0.5%)环比跌幅扩大,黑色金属冶炼(0.3%)环比由负转正。

猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评(图5)

猪肉价格环比涨幅仍然不高,油价反弹工业制成品暂时性回升—— 2019年2月通胀数据点评(图6)

五. 展望全年,CPI中三大因素此消彼长。一是猪瘟或一定程度推高猪肉价格,特别是下半年。二是页岩油供给持续增加,油价预计难以大幅上行,对CPI预计形成拖累。三是增值税减税预计将带动工业制成品价格下行。综合来看,预计19年CPI同比均值低于18年。PPI方面,预计油价大幅上行反弹乏力,加之增值税减税政策落地后工业制成品预计价格回落,PPI同比预计2季度小幅反弹后下半年可能出现小幅通缩。预计3月CPI同比2.2%左右。

本文相关词条概念解析:

制成品

制成品,是指在一个工业企业内完成全部生产过程,经检验符合规定的质量标准,并可销售供社会使用的合格劳动产品。

涨幅

涨幅就是指目前这只股票的上涨幅度。涨幅的计算公式:涨幅=(现价-上一个交易日收盘价)/上一个交易日收盘价*100%。

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网友评论
  • tongnian
    有人说2018年猪肉价格持续走低,2019年猪肉行情有望回升吗?为什么?
    2019-03-18 02:08 12
  • 兵临城下911
    目前的市场行情对养猪人来说是难熬的,但如果能坚持挺过去,相信后面会有不错的回报
    2019-03-21 14:43 2
  • tc_87
    2019年春节前后,猪肉价格走势如何?
    2019-03-22 18:07 19
  • 金刚888
    微尘微视界认为高价省份短期还会价格坚挺,但随着调运新政的落实,各地猪价差会有所缓解,下半年猪价有望迎来反转行情
    2019-03-22 22:45 30
  • 疯狂的土豆
    2019年,猪肉价格的走势会怎么样?
    2019-03-18 12:32 7