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市盈率低就代表被低估 股票就一定值得买吗?

日期:2018-12-06 14:11:54 来源:互联网 编辑:小优 阅读人数:628

我们在买股票或指数基金的时候,经常会看到市盈率这个词,用来评价股价或指数的估值高低。通常来说,市盈率越低,代表股价被低估,后期上涨的潜力比较大。

比如今年以来,中证500指数持续下跌,11月底市盈率跌至18.90倍,10月份最低曾跌至16.74倍,接近2008年11月份的历史最低市盈率水平。于是市场普遍认为,中证500指数已经进入了低估值阶段,现在是入场的好时机。

市盈率低就代表被低估 股票就一定值得买吗?

近十年中证500指数加权市盈率

那么,融360理财分析师今天就来说说,什么是市盈率?市盈率低就代表被低估,股票或股指就一定值得买吗?

什么是市盈率?

市盈率也称本益比,英文名称是Price earnings ratio,即P/E ratio,P/E这种说法也比较常见,指的是股价收益比率,或市价盈利比率,由股价除以年度每股盈余(EPS)得出,每股盈余就是普通股每股税后利润,也就是每股收益。

常见公式为:市盈率=股价/每股收益

不过由于企业的股本是不断扩大的,就会稀释每股收益和股价,所以有时也会用公司市值除以净利润得出。

公式为:市盈率=公司市值/净利润

简单来说,市盈率就是股价除以每股盈余的比值。股价偏高、每股收益偏低,市盈率就会偏高,说明这只股票股价太高,或是盈利水平太低,这样的股票就会处于高估状态,再买入的话就会比较危险。

反之,如果一只股票股价比较低,但每股收益较高,市盈率偏低,就说明这只股票价值被低估,未来上涨的概率较高。

市盈率是表示企业按照现在的盈利水平要花多少年才能收回成本,或者说,公司需要多少年盈利才能达到如今的市价水平,市盈率越低越好,越低说明投资回收期越短,风险越小,投资价值就越高,反之亦然。

举个例子

某家空调制造企业,发行了100股股票,每股的价格现在是10元,公司去年一共挣了100元。我们可以得出几个数据。

公司的市值=股票数×股价=100×10=1000元;去年每股盈利=去年盈利÷股票数=100÷100=1元;市盈率P/E=股价÷每股收益=10÷1=10倍。

按照目前的利润水平,这家空调制造企业需要10年能收回成本。

另外还有一点大家要知道的是,投资的收益率是市盈率的倒数,也就是10%,相当于投资者的年化收益率是10%。

市盈率还分为静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率

1、静态市盈率是大家广泛谈及的市盈率,是目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。比如上述空调企业的案例中,用的是去年每股收益。

静态市盈率的弊端是显而易见的,因为公司的盈利水平不是一成不变的,如果今年下半年或年底还在用去年全年的数据,显然就滞后很多。

2、动态市盈率使用的是预测的将来的每股收益。比如空调企业今年销量比较好,盈利增加,预计全年能赚200元,那每股盈利就是2元,市盈率就是5倍。公司只需5年就可以收回成本,投资者的年化收益率提升至20%。

不过动态市盈率显然也有问题,那就是谁都无法精准预测未来的盈利状况,尤其是年初预测全年,失准的概率就更高。

3、滚动市盈率则中和了静态市盈率和动态市盈率的缺点,采用的是近一年的每股收益,比如现在是12月份,用的是去年四季度到今年三季度的盈利数据。虽然静态市盈率和滚动市盈率用的都是历史数据,但是后者的时间更近,更真实。

软件上显示的市盈率是否真实?

我们在股票软件上通常也能看到某只股票的市盈率,非常直观,不用自己去算了。但是融360理财分析师要说的是,软件上的市盈率比起上述三种市盈率来说,都要失真。

这种市盈率是采用公司最近一次财报(季报)的数据,推出全年的数据,但是对于周期性比较强的企业来说,这种数据显然行不通。

就拿上面的空调制造企业来说,显然是夏季最为畅销,所以二三季度的收入较高,一四季度收入较低,尤其是北方供暖之后,冬天基本用不到空调。你从二季度的收入推算出来的全年收入就会虚高。

不过对于指数尤其是宽指来说,软件上的市盈率参考意义比较大,首先指数一般包含数十只、数百只甚至上千只股票,会相互抵消这种周期性的因素,而且个很难去计算,根据指数中不同股票的权重,软件会得出一个综合的加权市盈率,会相对准确。

市盈率不是衡量股票或指数价值的唯一维度

搞清楚市盈率到底是怎么一回事之后,我们再来看看,市盈率是否能作为衡量股票或指数价值的唯一标准呢?显然不能。

比如对于周期性比较强的行业来说,行业处于周期底部时期,行业中的股票市盈率通常都会比较高,但这不代表这些股票就没有投资价值了,因为到了周期性顶部,股票的市盈率又会上升。

此外,不同行业的股票市盈率也不能放到一起去比,比如钢铁和煤炭行业属于夕阳产业,人工智能行业属于朝阳产业,虽然前者现在的赚钱能力高于后者,但你能说前者的发展前景更好,股票更值得投资吗?

本文相关词条概念解析:

市盈率

市盈率(earningsmultiple,即P/Eratio)也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。计算时,股价通常取最新收盘价,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS计算,称为历史市盈率(historicalP/E);计算预估市盈率所用的EPS预估值,一般采用市场平均预估(consensusestimates),即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。何谓合理的市盈率没有一定的准则。市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率,通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时,并非总是准确的。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。市盈率是很具参考价值的股市指针,一方面,投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力,因此,分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。

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网友评论
  • 木心111
    每家基金的估值体系都是自己的,大家都有自己的结论
    2019-03-12 13:35 25
  • wtc2000
    保险肯定选平安啊,西水这个背后是天安财险,大股东有点困境,现在前景不明,规避吧
    2019-03-13 22:16 18
  • 安琪拉的梦
    如何在股票市场选择价格被低估的股票?
    2019-03-10 03:41 42
  • azurehello
    其次是房地产,建筑,畜牧业,交运板块
    2019-03-17 14:31 28
  • 喂喂喂喂诶
    但是事实是,如今很多股票跌破了增发价,甚至于跌破了股权激励的价格
    2019-03-13 06:31 29
  • bank2017
    如果上市公司回购股票,可以代表公司股价被低估吗?为什么?
    2019-03-17 15:32 33